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2014年11月13日,中國人民大學(xué)藝術(shù)品金融研究所和國家對外文化貿(mào)易基地(上海)在上海自貿(mào)區(qū)共同舉辦為“中國人民大學(xué)藝術(shù)品金融日”活動。上午由中國人民大學(xué)藝術(shù)品金融研究所發(fā)布《2014年中國藝術(shù)品金融研究報告》,報告主要研究藝術(shù)品市場和藝術(shù)品金融的理論和政策。下午舉辦“藝術(shù)品金融論壇”,聚焦藝術(shù)品市場與金融市場的實際操作和對接措施。下午論壇分為“藝術(shù)品與銀行”、“藝術(shù)品與基金”和“上海自貿(mào)區(qū)藝術(shù)品金融創(chuàng)新”三個中國藝術(shù)品金融市場的熱點問題進行專題研討。
中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師、中國人民大學(xué)藝術(shù)品金融研究所副所長黃雋代表研究所發(fā)布主報告,主報告內(nèi)容如下:
主報告的內(nèi)容主要分為兩大部分,第一大部分是中國藝術(shù)品市場體系的建設(shè);第二大部分是對中國藝術(shù)品金融市場的判斷。
第一部分,中國藝術(shù)品市場體系的建設(shè)分為五個部分:一、健康可持續(xù)藝術(shù)品市場體系的目標(biāo);第二,藝術(shù)品鑒定四大體系和制度建設(shè);第三,中國藝術(shù)品市場價格源和指數(shù)研究;第四,中國藝術(shù)品市場稅收研究;第五是推進藝術(shù)品全產(chǎn)業(yè)交易模式建設(shè)。
第二部分:對中國藝術(shù)品金融市場的判斷
一、中國藝術(shù)品金融市場的特點
和歐美市場相比,中國市場有以下特點:
(一)全民收藏
不僅富人爭相購買拍賣行的高端藝術(shù)品,而且普通老百姓對藝術(shù)品收藏的熱情也空前高漲。每年藝術(shù)品的春拍和秋拍不斷刷新的藝術(shù)品價格,賺足了人們眼球。各拍賣行不斷推出百元到千元的百姓拍品,降低收藏門檻。相關(guān)電視節(jié)目持續(xù)的高收視率將大量觀眾帶進藝術(shù)品世界。這些因素在普及藝術(shù)品知識的同時,也激發(fā)起人們對藝術(shù)品財富的欲望。據(jù)估計,中國的藝術(shù)品收藏人群以千萬計,和股民數(shù)量不相上下。
(二)藝術(shù)品已經(jīng)成為資產(chǎn)
改革開放30多年中國經(jīng)濟的高速發(fā)展和財富的增加是中國藝術(shù)品繁榮的基本面,次貸危機后的貨幣超發(fā)刺激了中國藝術(shù)品市場價格和規(guī)模的大幅攀升。最近幾年,中國藝術(shù)品市場的買家結(jié)構(gòu)發(fā)生深刻的變化,大量的企業(yè)家資金入場。在可投資資產(chǎn)有限和通貨膨脹預(yù)期的情況下,藝術(shù)品精品高收益的示范效應(yīng)吸引了資金的大量涌入,相當(dāng)數(shù)量的參與者將藝術(shù)品當(dāng)成投資工具,將財務(wù)收益作為主要目標(biāo),藝術(shù)品市場上充斥著大量的投機資金。中國市場表現(xiàn)出與國外市場明顯的差異,藝術(shù)品和房地產(chǎn)一樣成為資產(chǎn)已經(jīng)是一個不爭的事實。
(三)藝術(shù)品金融產(chǎn)品創(chuàng)新活躍
中國藝術(shù)品市場的繁榮加速了藝術(shù)品與金融的對接。藝術(shù)品市場集中度較高,與金融市場高度重合,主要集中在京津、長三角和珠三角等經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)。藝術(shù)品基金、藝術(shù)品信托、藝術(shù)品資產(chǎn)組合、藝術(shù)品份額化交易、藝術(shù)品指數(shù)和藝術(shù)品回購等藝術(shù)品金融產(chǎn)品的創(chuàng)新和探索不斷。金融產(chǎn)品具有流動性、盈利性和風(fēng)險性三個特征。藝術(shù)品是非標(biāo)準(zhǔn)化的,流動性較差,這是藝術(shù)品金融化的軟肋。由于歐美國家更多地將藝術(shù)品當(dāng)成收藏品,更注重其精神價值的享受,持有藝術(shù)品的時間較長,所以藝術(shù)品金融的產(chǎn)品和頻次都遠不如中國市場活躍。
中國藝術(shù)品金融產(chǎn)品的設(shè)計大多沒有突出藝術(shù)品的文化精神特質(zhì)。將藝術(shù)品視為和股票、債券一樣的標(biāo)的物和工具,較少考慮藝術(shù)品文化屬性和精神回報。次貸危機之前的美國,金融產(chǎn)品的創(chuàng)新已經(jīng)達到登峰造極的地步。無論是從歐美國家借鑒還是中國人自己的創(chuàng)新,在金融市場高度發(fā)達的今天,人們的想象力和金融產(chǎn)品的技術(shù)已經(jīng)不是問題。藝術(shù)品與其他金融資產(chǎn)的重要區(qū)別在于它的精神消費和回報。而目前藝術(shù)品金融產(chǎn)品最大問題是主要以投資的財務(wù)回報為目標(biāo),投機性強,忽略了其文化精神特質(zhì)。
藝術(shù)品作為一種精神產(chǎn)品應(yīng)該被作為一種資產(chǎn)配置性中長期投資,而非投機性短期理財產(chǎn)品。藝術(shù)品具有審美的滯后性和價值實現(xiàn)的長期性,它帶給人更多的是精神享受。財務(wù)回報也是通過作品被社會的對其學(xué)術(shù)價值、藝術(shù)價值等的廣泛認可實現(xiàn)。藝術(shù)品的特殊性不適合‘短、平、快’的投機理念。
(四)中國藝術(shù)品市場亂象叢生
藝術(shù)品市場誠信缺失,有操守和良知的專家無人問津,而給錢就給證書的“專家”卻生意興隆。有些企業(yè)拿著藝術(shù)品估值鑒定到銀行抵押,騙取高額的貸款。藝術(shù)品市場存在著嚴重的信息不對稱,缺乏有公信力的鑒定機構(gòu)。由于高端藝術(shù)品的獨一無二性,價格較高,再加上法律法規(guī)不健全,監(jiān)管不力,在巨大利潤的驅(qū)使下,造假和仿冒(尤其是名家和高端文物藝術(shù)品的造假)早已形成了完備的產(chǎn)業(yè)鏈,造假成本很低。中國藝術(shù)品市場“假拍”和“拍假”、贗品、雅賄和洗錢等現(xiàn)象屢見不鮮,極大地影響了藝術(shù)品市場的社會聲譽,嚴重地打擊了高凈值人群進入市場的信心。
二、中國藝術(shù)品金融市場的趨勢
藝術(shù)品金融市場的發(fā)展有賴于健康的中國藝術(shù)品市場。2014年,文化部、中國人民銀行和財政部頒發(fā)了《關(guān)于深入推進文化金融合作的意見》。政府監(jiān)管部門在全面放松管制的同時,也細化了對藝術(shù)品金融產(chǎn)品規(guī)范的條例。金融監(jiān)管的出發(fā)點是保護投資者的利益,維護金融秩序和市場的公平競爭,對藝術(shù)品金融市場的發(fā)展無疑是利好。政府的導(dǎo)向非常明確。
(一)藝術(shù)品市場和宏觀經(jīng)濟、其他資產(chǎn)市場的關(guān)系越來越密切
最近10年來,中國藝術(shù)品市場的屬性也在發(fā)生根本的變化,正在從收藏型為主導(dǎo)逐步向以投資型為主導(dǎo)轉(zhuǎn)變,這種轉(zhuǎn)變也使得藝術(shù)品市場與宏觀經(jīng)濟和其他資產(chǎn)市場之間的關(guān)聯(lián)越來越緊密,聯(lián)動效應(yīng)越來越明顯。今年經(jīng)濟下行壓力明顯增大,經(jīng)濟增速換檔期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期、前期刺激政策消化期“三期疊加”風(fēng)險較大。這些都直接影響到中國藝術(shù)品市場,中國藝術(shù)品市場也進入調(diào)整期。這些變化為經(jīng)濟學(xué)、金融學(xué)全面介入藝術(shù)品市場的研究提供了可靠依據(jù),也更便于探尋藝術(shù)品投資的規(guī)律。
中國的藝術(shù)品越來越成為人們投資、收藏、保值增值的工具。我們研究所跟蹤研究顯示,貨幣發(fā)行量、銀行的存款利率、第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展、高凈值人群數(shù)量經(jīng)濟變量等都對藝術(shù)品市場都有直接的影響。
(二)中產(chǎn)階層的藝術(shù)品消費是中國藝術(shù)品市場巨大的藍海市場
2013年中國的人均GDP超過6500美元,精神文化需求的市場巨大。大量的中高收入人群大多處在感興趣但沒有入場的階段,中國藝術(shù)品市場巨大的需求遠沒有被挖掘和釋放出來。中國經(jīng)濟的快遞發(fā)展和財富的積累使藝術(shù)品消費進入了爆發(fā)期,這是一個潛力巨大的藍海市場,特別是中產(chǎn)階級的消費和收藏。
(三)互聯(lián)網(wǎng)和藝術(shù)品金融的結(jié)合為藝術(shù)品金融市場的創(chuàng)新提供了動力
藝術(shù)品網(wǎng)上有很好的教育功能,能夠培養(yǎng)大量的潛在收藏家和消費者的群體。而且有利于推動中國藝術(shù)品市場的全球化和大眾化;ヂ(lián)網(wǎng)平臺可以提高藝術(shù)品的傳播力和市場價值,使信息透明,降低交易成本,提高藝術(shù)品市場的效率。在中國藝術(shù)品市場在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和金融資本的推動下,金融混業(yè)經(jīng)營與互聯(lián)網(wǎng)基金和智慧相結(jié)合,相互借力,市場創(chuàng)新動能和勢能很大,這也為中國的藝術(shù)品市場與金融市場的對接創(chuàng)造了更多的機會和空間。藝術(shù)品金融的結(jié)合產(chǎn)品和商業(yè)模式正孕育著新一輪的創(chuàng)新。
我們每個分報告約為4-5萬字,對各個主題進行了較為充分的論證,《2014年中國藝術(shù)品金融研究報告》約為20萬字,這里只介紹了主要研究結(jié)論。
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